주린이의 주식일기 ( 5/19 - 라면 , 삼양식품 주가, 농심 주가 )

주요 내용

 오늘은 지난주 주식 시세 중에 금요일 급등한 음식류 중 라면 주식 삼양식품 주가, 농심주가에  대하여 알아보겠습니다. 

전주 금요일 ( 5/17 ) 라면, 김 주가가 급증했는데요. 라면, 김, 반도체가 우리나라 수출 견인 중이라는 얘기도 있습니다. 

 라면에 대하여 오늘은 공부해 봅시다.

라면 - 이보다 “HOT”할 수는 없다! 글로벌 라면 수요와 K-라면의 높아진 위상

 2024년 1분기 국내외 주요 라면 업체들의 실적이 발표되었고, 글로벌 시장에서 여전히 견조한 라면 수요가 확인되었습니다. 특히 프리미엄 라면의 성장이 두드러지는 가운데, K-라면의 인기가 눈에 띄게 증가하고 있습니다.

 그 중에서도 삼양식품의 불닭볶음면은 SNS 바이럴 효과와 함께 수출 성장이 두드러지며, 1분기 실적에서 가장 눈에 띄는 성과를 보였습니다. 삼양식품은 1분기 매출액 3,857억 원을 기록하며 전년 대비 57% 증가하였고, 영업이익은 801억 원으로 236% 증가하며 영업이익률(OPM) 20.8%를 달성했습니다.

 이는 일본 및 국내 경쟁사와 비교해도 차별화된 성장률과 수익률을 보여주는 수치입니다. 이러한 차이는 불닭볶음면의 인기와 SKU(Stock Keeping Unit) 확대, 미국과 중국 주요 유통채널 침투율 상승으로 매출의 75%까지 확대된 해외 실적 비중에 기인합니다.

 미국 라면 시장 1위의 일본 라면 업체 Toyo Suisan 역시 미국과 멕시코 시장에서의 성장이 전체 실적을 견인했습니다. 해당 사업부의 1분기 매출 비중은 51%, 이익 비중은 80%까지 상승하며 Toyo Suisan의 주가 상승을 이끌었습니다. 이와 같은 실적을 배경으로 삼양식품과 Toyo Suisan의 주가는 경쟁사 대비 빠르게 상승하고 있습니다.

 삼양식품은 2분기에도 실적 호조가 예상되며, 4월 라면 수출 금액이 전년 동기 대비 51% 증가하는 등 성장세가 지속되고 있습니다. 또한 중국의 6·18행사, 미국 유통채널 입점 확대, 유럽 및 중동 수출 지역 확대로 다양한 성장 모멘텀이 존재합니다. 하반기 베이스 부담이 있긴 하지만, 1분기를 바탕으로 실적 전망치를 상향 조정하며 밸류에이션 매력도가 높아졌습니다. 2025년에는 CAPA(생산능력) 확대도 기대할 수 있어 적극 매수 의견을 제시합니다.

 농심은 지역 매출 회복과 중국 성장이 기대되지만, 삼양식품의 성장세에 비해서는 상대적으로 낮은 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 주가 상승과 글로벌 시장에서 K-라면 주목 라면 업체의 주가 상승이 음식료 섹터의 반등을 견인한 것으로 나타났습니다. 특히, K-Food에 대한 관심이 삼양식품을 중심으로 급증하면서 이 같은 현상이 두드러졌습니다. 삼양식품은 5월 16일 종가 기준으로 1개월 수익률 +40%, 연초 대비(YTD) 수익률 59%를 기록하고 있습니다.

 삼양식품의 성장 배경 국내 라면 수출금액이 1분기에 전년 동기 대비 33% 성장한 가운데, 삼양식품의 라면 수출금액은 지난해 2분기부터 매분기 최고치를 경신하며 1분기에 전년 동기 대비 55% 증가했습니다. 이러한 실적 성장 덕분에 1분기 실적에 대한 기대감이 높아졌습니다. 불닭볶음면의 글로벌 인기와 주요 시장에서의 유통 채널 확대가 주요 요인으로 작용했습니다. K-Food에 대한 재조명 라면 뿐만 아니라 K-Food 전체에 대한 관심이 다시금 증가하면서 다른 음식료 기업들도 주목받고 있습니다.

 빙그레, 롯데웰푸드, 풀무원, 농심 등 해외 비중이 높거나 성장 가능성이 있는 기업들의 주가도 함께 반등했습니다. 이에 따라 이들 기업의 외국인 시가총액 비중도 상승하고 있습니다. 향후 전망 음식료 섹터는 글로벌 시장에서 K-Food의 인기가 높아짐에 따라 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 삼양식품을 비롯한 주요 K-Food 기업들은 해외 시장에서의 확장을 통해 더 큰 성장을 기대할 수 있습니다. 이러한 배경을 바탕으로, 삼양식품은 해외 시장에서의 강력한 성장과 더불어 높은 실적 기대감을 유지하며 음식료 섹터의 선도주로 자리매김하고 있습니다. 지속적인 해외 시장 공략과 프리미엄 라면 시장에서의 경쟁력을 바탕으로 향후에도 긍정적인 실적을 이어갈 것으로 예상됩니다. K-라면의 글로벌 성장과 수익성 개선 2023년은 라면 업체들의 해외 실적 성장과 수익성 개선이 두드러진 해였습니다. 이러한 긍정적인 흐름은 2024년에도 이어질 것으로 전망됩니다.

 2023년 주요 실적 요약 국내 주요 라면업체 3사의 2023년 합산 연결 실적은 다음과 같습니다.

 매출액: 8.1조 원 (+12% YoY) 영업이익: 6,145억 원 (+58% YoY, OPM 7.6%) 이러한 실적은 마진이 높은 해외 실적 비중의 성장이 믹스 개선에 기여하고 원가 부담이 완화되기 시작했음을 시사합니다. 국내 라면 수출 데이터 2023년 국내 전체 라면 수출금액은 9.5억 달러로 전년 대비 24% 증가하였고, 원화 기준으로는 1.3조 원을 기록했습니다.

 해외 매출 비중 증가 해외 공장을 보유한 농심과 국내 공장에서 수출 물량을 대응 중인 삼양식품의 합산 해외 매출은 1.9조 원으로 전년 대비 18% 증가했습니다. 이로 인해 전체 실적에서 해외 비중이 지속적으로 증가하고 있습니다.

 2018년: 27% 2021년: 37% 2023년: 42% 삼양식품의 해외 매출 비중 삼양식품의 해외 매출 비중은 더욱 두드러집니다:   이러한 성장세는 2024년에도 지속될 것으로 예상됩니다. 특히 삼양식품은 불닭볶음면을 비롯한 다양한 제품군의 인기로 인해 해외 시장에서의 매출 비중이 더욱 확대될 전망입니다. 농심 역시 해외 공장을 통한 생산과 공급망 확대로 성장세를 이어갈 것으로 보입니다. K-라면의 글로벌 인기는 라면 업체들의 지속적인 성장과 수익성 개선을 뒷받침하며, 앞으로도 국내 라면 업체들이 해외 시장에서 더욱 큰 성과를 거둘 것으로 기대됩니다.

 2024년 1분기 실적 비교: 농심과 삼양식품의 격차 2024년 1분기 실적에서 농심과 삼양식품의 차이가 더욱 벌어졌습니다. 삼양식품의 2024년 1분기 실적 매출액: 3,857억원 (+57% YoY) 영업이익: 801억원 (+236% YoY, OPM 20.8%) 삼양식품은 마진이 높은 해외 라면 수출 실적이 전년 대비 83% 증가하면서 수익성이 크게 개선되었습니다. 이러한 실적은 시장 기대치인 영업이익 424억원을 크게 상회했습니다. 농심의 2024년 1분기 실적 매출액: 8,725억원 (+1.4% YoY) 영업이익: 614억원 (-3.7% YoY, OPM 7%) 농심의 실적은 시장 기대치를 하회했습니다.

 국내에서는 면/스낵 중심의 성장이 있었지만, 해외 시장에서는 전년도 높은 기저 부담으로 인해 북미와 중국에서 각각 -6% YoY, -18% YoY 감소했습니다. 또한 원가 부담이 실적에 영향을 미쳤습니다. 해외 매출 비중의 차이 두 업체의 수익성 차이는 해외 매출 비중의 차이로 인해 더욱 심화되었습니다.

 삼양식품의 해외 매출 비중: 75% 농심의 해외 매출 비중: 34% (해외법인+수출 기준) 달러 가치 상승 속에서 삼양식품은 해외 시장에서의 강력한 성장을 바탕으로 높은 수익성을 유지하고 있습니다. 반면, 농심은 해외 시장에서의 부진과 원가 부담으로 인해 수익성이 상대적으로 낮아졌습니다. 향후 전망 삼양식품: 2분기에도 전년 대비 견조한 해외 매출 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 농심: 2분기부터 하반기까지는 1분기 대비 성장이 기대됩니다. 북미와 중국 시장에서의 회복과 함께 원가 부담의 완화가 예상되기 때문입니다. 결론적으로, 2024년 1분기 실적에서 삼양식품은 강력한 해외 매출 성장과 높은 수익성으로 농심과의 격차를 더욱 벌렸습니다. 반면, 농심은 해외 시장에서의 어려움과 원가 부담으로 인해 실적이 기대에 미치지 못했으나, 향후 회복세가 예상됩니다. 국내 라면 업체들의 해외 성장 지속 전망 국내 라면 업체들은 다양한 지역 맞춤형 제품을 출시하며 해외 시장에서의 성장을 지속하고 있습니다.

 이는 K-Food에 대한 글로벌 소비자들의 관심 증가와 다양한 국가의 주요 유통채널에서 한국 가공식품의 SKU(Stock Keeping Unit)를 확대하는 전략 덕분입니다. 삼양식품의 전략과 성과 삼양식품은 다양한 인종과 입맛을 만족시키기 위해 SKU를 지속적으로 확대하고 있습니다.

 제품 다양화: 오리지널 불닭볶음면에 비해 덜 매운맛으로 글로벌 소비자들의 입맛을 저격한 까르보 불닭볶음면이 큰 인기를 끌고 있습니다. 이 외에도 하바네로 불닭볶음면(미주), 야끼소바 불닭볶음면(아시아), 마살라 불닭볶음면(중동) 등 지역 맞춤형 제품을 출시하여 각 시장을 공략하고 있습니다.

 브랜드 수출 비중 변화: 이러한 제품 다양화 전략 덕분에 불닭브랜드의 수출 금액 중 오리지널 제품의 비중은 2022년 50%대에서 40%대로 줄어들었고, 까르보 불닭볶음면은 20%대로 성장했습니다. 기타 제품들의 비중도 지속 상승 중입니다. 농심의 전략과 성과 농심은 메가브랜드를 다수 보유하고 있으며, 이를 통해 해외 시장에서의 브랜드 확장과 시장 침투율을 높이고 있습니다.

 다양한 브랜드 확장: 신라면 외에도 너구리, 순라면(채식라면), 짜파게티 등의 브랜드를 해외 시장에 확장하여 다양한 소비자층을 공략하고 있습니다.

 신제품 출시: 너구리는 2021년 영화 '기생충'에 나온 레시피를 활용한 앵그리 짜파구리부터 카구리(카레삼), 푸팟퐁구리, 마라샹구리 등 다양한 신제품을 출시하며 소비자들의 관심을 끌고 있습니다. 종합 전망 국내 라면 업체들은 해외 시장에서의 성장을 지속적으로 도모하고 있습니다.

 삼양식품은 다양한 맛과 지역 맞춤형 제품을 통해 글로벌 소비자들의 입맛을 사로잡고 있으며, 농심은 메가브랜드와 신제품 출시를 통해 시장 침투율을 높이고 있습니다. 이러한 전략들은 K-Food의 글로벌 인기를 반영하며, 앞으로도 국내 라면 업체들의 해외 실적 성장을 견인할 것으로 전망됩니다. CAPA 확장을 통한 국내 라면 업체들의 성장 가능성 국내 라면 업체들은 생산능력(CAPA) 확장을 통해 글로벌 수요에 적극적으로 대응하면서 성장을 지속하고 있습니다.

 삼양식품의 CAPA 확장 전략 밀양 1공장: 삼양식품은 2022년 밀양 1공장을 오픈한 이후, 해외 실적이 본격적으로 성장했습니다. 2024년에는 가파른 가동률 상승으로 인해 CAPA 여력이 부족할 정도로 높은 수요를 보이고 있습니다.

 밀양 2공장: 이러한 수요에 대응하기 위해 삼양식품은 2023년 8월 밀양 2공장 투자 계획을 발표했습니다. 밀양 2공장은 2025년 6월 오픈 예정이며, 기존 CAPA의 30%에 해당하는 생산능력을 추가로 확보하게 됩니다. 이 공장은 설비 자동화 및 할랄 전용 설비 등을 운영하여 수출 성장을 가속화할 것으로 기대됩니다.

 농심의 CAPA 확장 전략 미국 2공장: 농심은 2022년 미국 2공장을 오픈한 후, 2024년 10월에 용기면 고속라인을 추가하여 현지 용기면 수요에 적극적으로 대응할 계획입니다. 유럽 및 아시아 공급 확대: 농심은 유럽 및 아시아 지역 공급 확대를 위해 국내 수출 전용 공장 설립을 검토하고 있습니다. 이는 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화하고 수요에 적극적으로 대응하기 위한 전략의 일환입니다. 종합 전망 삼양식품과 농심 모두 CAPA 확장을 통해 글로벌 수요에 효과적으로 대응하고 있습니다. 삼양식품은 밀양 2공장을 통해 추가 생산능력을 확보하고, 할랄 전용 설비로 다양한 시장에 대응할 계획입니다. 농심은 미국 2공장과 추가 용기면 고속라인으로 현지 수요에 맞추어 생산을 늘리고, 유럽 및 아시아 시장을 겨냥한 수출 전용 공장을 검토하여 시장 확대를 도모하고 있습니다. 이러한 CAPA 확장 전략은 국내 라면 업체들이 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 강화하고, 지속적인 성장을 이루는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

 K-Food에 대한 글로벌 관심이 높아지는 상황에서, 생산능력의 확장은 수요를 충족시키고 시장 점유율을 확대하는 데 큰 도움이 될 것입니다.

 글로벌 라면 수요 정체 속 K-라면의 존재감 상승 글로벌 라면 시장의 현황 시장 규모: 2023년 글로벌 라면 시장 규모는 수량 기준 1,202억 개로 전년 대비 0.8% 감소했습니다. 2019년부터 2023년까지 연평균 성장률(CAGR)은 3%를 기록했습니다.

 팬데믹 영향: 팬데믹 기간 동안 내식 및 비축 수요 증가로 급증했던 라면 수요는, 글로벌 인플레이션 상황에서도 저렴하고 간편하며 다양한 맛의 장점을 바탕으로 견조한 수요를 유지했습니다.

 국가별 비중: 주요 국가의 라면 시장 비중은 다음과 같습니다.

 중국/홍콩: 34.8% 인도네시아: 12% 인도: 7.2% 베트남: 6.7% 일본: 4.8% 미국: 4.2% 필리핀: 3.6% 한국: 3.3% 2023년에는 최근 몇 년간 높아진 베이스 부담으로 인해 다소 부진한 모습을 보였습니다. 인도는 4위에서 3위로 상승하고, 나이지리아는 11위에서 10위로 올라섰습니다. K-라면의 글로벌 존재감 상승 K-라면의 인기는 다양한 국가에서 증가하고 있으며, 글로벌 라면 시장에서 두드러진 성장을 보이고 있습니다.

   따라서 이제는 두 기업은 해외 비중이 높은 삼양식품을 선호하고, 하반기에는 실적 모멘텀이 커질 것으로 예상되는 농심을 선호될 것으로 기대합니다.

 

 지금까지 라면에 대하여 알아보았습니다. 앞으로 실적 등 기대감이 더 커질 것으로 예상되오니 공부해보고 적정한 가격에 매도해 보는 것도 좋을 것 같습니다.

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