주린이의 주식일기 ( 5/15 원텍 주가 )

 오늘 주식 시세는 휴장인 관계로 미국의 금일 소비자 물가 지수 발표에 따른 내용 살펴보겠습니다.

 미국 연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월은 금리 인상 가능성에 대해 일축하면서, 세계 주가지수가 사상 최고치로 상승하고 있다는 보도가 있었습니다.

 15일 현지시간 블룸버그에 따르면, 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 세계 주가지수(ACWI 지수)는 전날 역대 최고치로 마감한 뒤, 이날에도 0.1% 상승하여 연일 최고기록을 경신했습니다.

 파월 의장은 네덜란드 암스테르담에서 열린 네덜란드 외국은행연합회 초청 대담에서 인플레이션이 둔화하는 속도가 예상보다 느리다고 지적했으며, 금리 인상 가능성에 대해선 일축하는 발언을 했습니다. 그는 "우리가 갖고 있는 자료에 근거할 때 우리가 취할 다음 조치는 금리 인상이 될 것 같다고 생각하지 않는다"라고 말했습니다. 이에 시장 참가자들 사이에서는 미국 4월 소비자 물가지수(CPI)가 예상보다 낮은 상승세를 보일 것이라는 낙관론이 힘을 받았다고 합니다.

 오늘은 1 종목 낙폭과대를 겪은 것으로 보이는 원텍에 대하여 알아보겠습니다.

원텍 ( 8,600원 - 5/14일 기준 )

원텍이 어떤 업체 인가? 

원텍은 1999년 설립된 의료 미용기기 업체로, 써지컬 항암 레이저 기기를 초기에 개발하였습니다. 이후에는 에스테틱 장비로 사업을 확장하며 성장해 왔습니다. 현재 원텍은 다양한 제품 라인업을 보유하고 있으며, 색소 레이저 기기부터 RF, HIFU 장비까지 다양한 제품을 생산하고 있습니다.

 해외 시장에서의 성과가 두드러지고 있는데, 3 Q23 기준으로 수출 비중은 46.1%이며, 국내 매출은 53.9%입니다. 국내 매출의 대부분은 비침습 RF 장비인 올리지오에서 나오고 있습니다. 해외 시장에서는 레이저 라비앙, 피코케어, 올리지오 등이 다양하게 판매되고 있습니다.

 주력 제품인 올리지오는 RF고주파를 이용하여 피부 탄력을 향상하는 효과가 있습니다. 특히, 2020년 출시 이후 판매량이 급증하여, 시장에서 큰 주목을 받고 있습니다. 올리지오는 써마지 대비 짧은 시술 시간과 가격 경쟁력 측면에서 우위를 가지고 있으며, 중저가 비침습 RF 시장을 선도하고 있는 것으로 평가됩니다.

이번 급락이유

원텍-분기실적-추이

 

 1분기 실적이 예상을 밑돌아 원텍의 주가가 급락한 이유는 국내 경쟁 심화와 해외 매출 지연 때문이었습니다. 국내 시장에서는 후발주자인 클래시스와 제이시스메디칼 등의 경쟁사들이 치열한 경쟁을 벌이면서 원텍의 성과를 압박했습니다. 또한, 해외 시장에서는 중요한 시장 중 하나인 태국에서의 매출이 기대에 못 미치는 결과를 보였습니다.

 태국에서는 현지 법인을 통한 판매가 수출 선적과 달리 인식되어 시장에 영향을 미쳤습니다. 또한 국내 경쟁 심화가 있기는 하지만 경쟁에서 우위를 보이며, 소모품을 무상으로 공급해 주는 등의 마케팅이 이뤄지고 있습니다.

 회사는 이러한 저조한 실적을 일시적인 것으로 보고 있으며, 해외 매출이 연내 반영될 것이라고 자신감을 표명했습니다. 특히 태국에서의 매출이 본격화되고 브라질에서의 허가가 임박하면서 회사의 성장 동력은 여전히 존재한다고 판단하고 있습니다. 또한, 소모품인 팁의 성장세도 향후 실적을 견인할 것으로 기대하고 있습니다.

 국내 시장의 한계를 고려하여 올해는 태국과 일본에 집중하고, 장기적으로는 미국과 중국 등 대형 시장을 공략하여 에스테틱 사업을 확장할 계획이라고 밝혔습니다. 이러한 전략을 통해 회사는 2026년까지 매출액 3000억 원을 달성할 수 있다고 자신감을 표명했습니다.

지금까지의 국가별 전망

2024년에는 해외 매출 확대가 본격화될 것으로 전망되며, 여러 지역에서의 활동이 예상됩니다.

 1. 브라질: 1Q24에 브라질에서의 올리지오 진출이 가능할 것으로 예상됩니다. 이미 레이저 장비 라비앙을 성공적으로 판매하여 현지 인지도를 확보한 상태입니다. 브라질은 세계에서 미용 시술이 많이 이루어지는 국가 중 하나로, 매출 확대에 큰 기회가 있습니다.

2. 대만: 대만에서는 올리지오의 수출이 본격화되었으며, 매출이 크게 증가하고 있습니다. 대만의 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 올리지오와 올리지오팁의 매출이 지속적으로 성장 중입니다.

3. 태국: 태국을 포함한 동남아시아 시장에서의 진출이 예정되어 있습니다. 원텍아시아를 설립하여 태국 법인을 통해 올리지오를 직접 판매할 계획입니다. 태국은 의료관광산업이 성장하고 있고, RF 시장에서의 경쟁력이 높아 성공적인 진입이 기대됩니다. 또한 태국을 거점으로 인도, 인도네시아, 말레이시아 등으로 확장할 예정이며, 동남아시아 시장의 성장 가능성이 큽니다. 

 ** 태국을 동남아시장 거점으로 가지다 보니 현지 법인이 설립된 거 같습니다.

 4. 일본: 상반기에는 K-에스테틱 사업을 개척하기 위해 SheepMedical과의 전략적 투자를 계획하고 있습니다. SheepMedical은 일본 내 치과용 투명교정장치 및 익스펜더 제조 및 판매 기업으로, 이를 통해 MSO를 설립할 예정입니다. 일본에서는 K-미용시술에 대한 수요가 높아지고 있으며, 이를 토대로 K-에스테틱 사업을 통해 시장에 진출할 계획입니다. 또한, 일본 피부미용 병원 체인 '쇼난 뷰티 클리닉'과의 제휴를 통해 올리지오 X의 판매를 확대할 것으로 예상됩니다.

 5. 미국, 중국: 미국과 중국에서는 매출 성장이 미미하지만, 시장 진출을 위한 준비가 확실한 상황입니다. 미국 FDA 인증을 완료한 상태이며, CB 발행을 통해 미국 법인 확장을 본격화할 계획입니다. 중국에서도 올리지오 인증 허가가 예상되며, 이미 중국 아오위안그룹과의 대규모 총판계약을 체결하여 진출 준비를 하고 있습니다. 이러한 전략을 통해 2024년에도 원텍은 해외 시장에서의 성장을 이어나갈 것으로 기대됩니다. 특히 일본과 중국 시장에서의 진출은 향후 밸류에이션에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

올리지오X

 올리지오 X는 기존 제품보다 비싼 가격에도 불구하고, 현재까지 많은 주문을 받고 완료한 것으로 보입니다. 이 제품은 고가에도 불구하고 수요가 높은 이유는 여러 가지가 있습니다.

 프리미엄 기능: 올리지오 X는 고효율의 써마지 대체 제품으로, 즉각적이고 지속적인 효과를 제공합니다. 쿨링 성능이 향상되고 에너지 침투율도 더 높아졌으며, 이는 고객들에게 더 나은 결과를 제공할 수 있음을 시사합니다.

 높은 가격 및 ASP( 평균 판매 가격 ) 상승: 높은 가격은 고급 제품으로의 인식을 높일 수 있습니다. 또한 소모품 팁의 ASP가 높아졌고, 이는 제품 가치가 높아져 수익성을 향상할 수 있다는 것을 의미합니다.

 트렌드 대응: 최근에는 여러 장비를 패키징하여 제공하는 트렌드가 있습니다. 올리지오 X는 이러한 트렌드에 부합하여 높은 가격대에도 높은 수요를 유지할 수 있는 제품으로 간주됩니다.

 매출 증가 기대:  원텍은 국내 시장에서 올리지오 브랜드의 1등 선점 효과를 유지할 것으로 예상됩니다. 현재 비침습 RF 장비 시장에서 원텍의 올리지오는 약 2,000곳 병원에 공급되어 있으며, 누적판매대수는 약 1,600대에 이릅니다. 이러한 선점된 위치는 다음과 같은 이유로 중요성을 갖습니다.

 마케팅 및 수요 확대: 신규 장비 도입 시 병원의 마케팅 활동이 시작되면서 수요 트렌드가 확장될 가능성이 높습니다. 올리지오의 선점된 위치는 이러한 확대된 수요를 끌어들이는 데 유리한 위치를 제공합니다.

 소모품 매출 및 수익성: 소모품 매출은 기기의 누적 판매량에 비례하여 발생하므로, 선점 기업은 매출 및 수익성을 확대할 수 있습니다. 대표적으로 HIFU 장비 슈링크의 경우 소모품 매출 비중이 높고 매출총이익률이 높은 수준에 이르고 있습니다.

 안정적 매출 성장: 선점된 위치와 신제품 매출이 결합되면 국내 RF장비 시장에서 안정적인 매출 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다. 클래시스의 슈링크와 같은 성공 사례는 올리지오에도 적용될 수 있으며, 이는 국내 RF장비 시장에서 M/S 1위로의 안정적인 성장을 이끌어낼 것입니다. 이러한 이유로 원텍의 올리지오는 국내 RF 장비 시장에서 1등 선점 효과를 유지할 것으로 예상되며, 안정적인 매출 성장을 이어갈 것으로 전망됩니다.

 

지금까지 원텍에 대하여 알아보았습니다. 지금은 기대실적 하락으로 아픔을 겪고 있지만 관심을 가지고 공부를 해보아야 할 것 같습니다.

 

의견이나 댓글 남겨 주시면 더욱 공부해 보겠습니다.

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