주린이의 주식 일기 ( 9/18 - 현대로템 )

방산의 내가 왕이 될 주식인가 ?

현대로템

1. 실적 분석

 현대로템은 2024년 3분기 매출액이 11,185억 원, 영업이익이 1,168억 원으로 전년 동기 대비 각각 20.7%, 184.2% 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 실적 개선은 주로 폴란드향 K2 전차 수출과 진행률 매출의 증가에 기인합니다. 또한, 공정률 상승에 따른 매출 증대와 4분기 성수기 효과도 실적을 견인하는 요소로 작용할 전망입니다.

 특히 4분기에는 38대의 K2 전차가 출고되며, 내년에 출고될 96대도 매출로 반영될 예정입니다. 이에 따라 연말까지 실적이 가속화될 것으로 보이며, 이러한 추세는 투자자들에게 긍정적인 신호로 해석됩니다. 현대로템의 매출 성장은 단기적인 실적 향상에 그치지 않고, 중장기적인 수출 증가와 맞물려 있습니다. 특히 폴란드와 루마니아에서의 추가 수주 가능성이 높아지면서 4분기와 2024년 초에는 더 큰 실적 성장을 기대할 수 있습니다.

2. 수주 모멘텀

 현대로템의 주요 성장 동력은 유럽 시장에서의 K2 전차 수출입니다. 폴란드와의 계약을 통해 1차로 180대를 납품했으며, 나머지 820대에 대한 협상도 4분기 중으로 마무리될 것으로 예상됩니다. 또한, 루마니아에서는 노후화된 TR-85 전차를 대체하기 위해 K2 전차 도입이 유력시되고 있으며, 250~300대에 이르는 대규모 수주가 기대됩니다. 이는 유럽 전역에서 국방비 증가와 군비 현대화가 가속화됨에 따라 현대로템의 밸류에이션 리레이팅이 가능할 것으로 보입니다.

이러한 수출 확대는 단순히 실적 개선에 그치지 않고, 주가 상승에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들은 현대로템의 안정적인 실적 성장과 수주 모멘텀을 바탕으로 향후 주가 상승 가능성을 긍정적으로 평가하고 있습니다.

3. 투자 관점에서의 해석

 현대로템의 최근 주가 흐름은 KOSPI 대비 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 1개월, 3개월, 6개월, 12개월 동안 각각 8.9%, 46.5%, 61.4%, 75.9%의 절대 수익률을 기록하며, KOSPI 대비 우수한 성과를 보여주고 있습니다. 이는 주로 방산 부문에서의 수주 모멘텀이 주가에 반영된 결과로 해석됩니다.

 주가 수익률뿐만 아니라, 현대로템의 재무지표도 개선되고 있습니다. 2023년 말 기준으로 매출액은 3조 5,874억 원, 영업이익은 2,100억 원으로, 전년 대비 각각 13.4%, 42.4% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 향후 2024년에도 매출과 이익의 지속적인 성장을 예고하고 있으며, 주당순이익(EPS)도 2023년 1,475원에서 2024년 3,336원으로 두 배 이상 증가할 것으로 전망됩니다​.

4. 결론

 현대로템은 방산 산업의 확장과 수출 지역의 다변화를 통해 지속 가능한 성장을 이어가고 있습니다. 특히 폴란드와 루마니아 등 유럽 시장에서의 수주 확대는 회사의 매출과 이익 성장에 중요한 기여를 할 것으로 보입니다. 이러한 실적 성장과 함께 수주 모멘텀이 주가 상승을 견인할 수 있는 요인으로 작용할 것으로 기대됩니다.

 따라서 현대로템의 주식은 단기적인 실적 호조뿐만 아니라 중장기적인 성장 가능성을 고려할 때 매력적인 투자 대상으로 평가됩니다.