주린이의 주식 일기 ( 8/2 - 한화에어로스페이스, 인텍플러스 )

주요 이슈

 미국 고용 지표가 낮게 나오면서 국내 주식은 하락을 맞게 되었습니다.

한국 주식은 미증시의 상승은 반영이 제대로 안되고 하락의 영향은 직격탄을 맞는 상황의 연속으로 모두의 고민이 되는 날이 된는거 같습니다.

 일부 내용에서는 국가별 섹터별 비중을 아래의 비율로 맞추는 부분을 야기하는 분들도 있는데 한번쯤 고민을 해볼 필요는 있는 하루인 거 같습니다.

 

 국가별 비중 : 인도 24%, 미국 18%, 한국 18%  -- 현금 비중 40%

 섹터별 : 조선 + 에너지 20%, 테크 19%, 제약 + 바이오 16%, 금융 + 벨류업 12%, 화장품 10%

 

 금융 + 밸류업 : KB 금융, 하나금융지주, 신한지주, 메리츠 증권 등등, 삼섬화재, 삼성생명, KT&G

 

 오늘은 또 이슈가 시작되고 있는 이스라엘 + 이란 전쟁 수혜주 한화에어로스페이스, 인텔 주식이 많이 안좋지만 바닥으로 생각되는 인텍플러스 주가 전망에 대하여 알아 보겠습니다.

한화에어로스페이스 ( 303,500원 - 8/1일 기준 )

** 최근 이슈

 한화에어로스페이스가 발표한 2024년 2분기 실적은 시장의 예상을 크게 뛰어넘는 호실적을 기록했습니다. 매출액 2조 7,860억원, 영업이익 3,588억원으로 전년 동기 대비 각각 46%, 356.5% 증가했습니다. 특히 영업이익은 시장 컨센서스를 66.2% 상회하는 놀라운 성과를 보여주었습니다.

 

 1. 실적 분석

 이번 분기 실적의 핵심 동력은 지상방산 부문이었습니다. 지상방산 부문은 전체 매출의 47.8%, 영업이익의 72.7%를 차지하며 실적을 견인했습니다. 특히 주목할 점은 해외 수출 실적입니다. 폴란드향 K9 자주포 6문과 천무 다연장로켓 18대의 납품이 이뤄지면서 해외 매출이 전년 동기 대비 460.3% 급증했습니다.영업이익률 측면에서도 큰 개선이 있었습니다. 지상방산 부문의 영업이익률은 전년 동기 4%에서 19.6%로 대폭 상승했습니다. 이는 고환율 상황에서의 수출 증가와 함께, 국내에서도 수익성 높은 양산 사업 물량이 반영된 결과로 분석됩니다.

 

2. 향후 전망

 한화에어로스페이스의 성장세는 당분간 지속될 것으로 전망됩니다. 현재 수주잔고는 약 31.7조원 수준으로, 이는 향후 3년 치의 매출을 보장하는 규모입니다. 2026년까지는 폴란드 K9 1차 사업, 이집트 K9, 호주 레드백, 폴란드 K9 2차 사업 등이 순차적으로 진행될 예정이어서 안정적인 성장이 예상됩니다.2027년 이후에는 폴란드 천무 2차 사업의 매출 인식이 본격화될 것으로 기대되며, 장갑차 수출이 새로운 성장 동력이 될 가능성이 높습니다. 특히 중동 지역에서의 수요가 주목됩니다. 사우디아라비아의 경우, 노후화된 전차와 보병전투장갑차 교체 수요가 상당할 것으로 예상되며, 이는 한화에어로스페이스에게 새로운 기회가 될 수 있습니다.

 

 3.투자 의견

 대부분의 증권사들은 한화에어로스페이스에 대해 '매수' 의견을 유지하고 있습니다. 목표주가도 상향 조정되는 추세입니다. 이는 회사의 견고한 실적과 함께 향후 성장 가능성에 대한 긍정적인 평가를 반영한 것으로 보입니다.다만, 주의해야 할 점도 있습니다. 순이익 측면에서는 전년 동기 대비 46.6% 감소했는데, 이는 작년 대우조선해양(현 한화오션) 인수 관련 파생상품평가이익의 기저효과와 올해 오버에어 전환사채 미전환 관련 대손상각비 인식 때문입니다. 이러한 일회성 요인들이 향후 실적에 미칠 영향을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

 

** 전환사채 : 채권 + 주식으로 전환할 수 있는 선택권(옵션).' CB를 짧게 요약하면 이렇게 표현할 수 있다. 처음 기업이 이를 발행할 땐 보통의 회사채와 똑같지만 일정한 기간이 지나 주식전환권이 발동하면 투자자가 원할 때 채권을 주식으로 바꿔 주가상승에 따른 차익을 볼 수 있는 구조다.

 

4. 결론

 한화에어로스페이스는 방산 수출 호조와 높은 수익성을 바탕으로 견고한 성장세를 보이고 있습니다. 단기적으로는 폴란드를 비롯한 유럽 국가들의 방산 수요 증가, 중장기적으로는 중동 지역에서의 새로운 기회 등이 성장 동력이 될 것으로 예상됩니다. 다만, 글로벌 경제 불확실성과 지정학적 리스크 등 외부 변수에 대한 모니터링도 필요할 것입니다. 전반적으로 한화에어로스페이스는 국내 방산 산업을 대표하는 기업으로서, 글로벌 방산 시장에서의 입지를 더욱 강화해 나갈 것으로 전망됩니다.

인텍플러스 ( 19,910원 - 8/1일 기준 )

1. 요약

인텍플러스(064290)는 머신비전 기술을 활용한 외관 검사 장비 전문기업으로, 반도체, 디스플레이, 이차전지 등의 외관 검사 장비를 주력으로 생산하고 있습니다. 1995년 설립된 이 기업은 2011년 코스닥에 상장되었으며, 현재 시가총액은 약 2,330억 원입니다.

 

2. 기업 개요 및 주요 제품

 인텍플러스는 반도체 외관 검사, 디스플레이, 이차전지의 외관 검사 장비를 주요 제품으로 보유하고 있습니다. 머신비전 기술을 적용하여 다양한 형태의 반도체 칩 크기를 정밀하게 검사하고, 긴급한 제품 생산 변경에 대비할 수 있는 기술력을 갖추고 있습니다. 2D 및 3D 측정 기술을 통해 다양한 산업 분야로 사업 영역을 확장하고 있으며, 이는 기업 경쟁력의 중요한 요소로 작용하고 있습니다.

 

3. 비전 검사의 기술적 변화 및 성장

 머신비전 시장은 미세화된 공정으로 인해 발생하는 품질 이슈에 대응할 수 있는 주요 기술로 자리잡고 있습니다. 이러한 기술을 바탕으로 반도체 장비는 생산 제품의 품질 향상과 생산 공정 효율화를 위한 핵심 분야로 성장하고 있습니다. 인텍플러스는 이러한 시장 흐름을 반영하여 외관 검사 영역에 활용하는 장비를 제조하고 있으며, 반도체 생태계 확보를 위한 고부가가치의 미래 기술 개발 및 관련 핵심 역량을 확보하여 시장 내 경쟁력을 강화하고 있습니다.

 

4. 사업 확장 및 성장 동력

 반도체가 고집적화됨에 따라 인텍플러스는 웨이퍼 범프 검사장비를 신규 사업 아이템으로 선정하고, 지속적인 기술 개발을 통해 급변하는 사업 환경에 대응할 수 있는 사업 경쟁력을 갖추고 있습니다. 이 검사장비에 딥러닝 시스템을 도입하여 맞춤형 장비 사업을 추진하고 있으며, 차세대 외관 검사 기업으로 성장할 것으로 기대됩니다.

 

5. 재무 성과

 인텍플러스의 최근 3년간 재무 성과를 살펴보면, 2021년 매출액은 1,197억 원으로 전년 대비 112.7% 증가했으며, 영업이익은 275억 원, 순이익은 226억 원을 기록했습니다. 그러나 2022년에는 매출액이 1,188억 원으로 소폭 감소하고, 영업이익과 순이익도 각각 194억 원, 163억 원으로 감소했습니다. 2023년에는 매출액이 748억 원으로 급감하고, 영업손실 111억 원, 순손실 108억 원을 기록하며 어려운 한 해를 보냈습니다.

 

6. 연구 개발 및 기술력

 인텍플러스는 비접촉 측정 기술에 대한 자체 연구 개발 조직을 운영하고 있으며, 이를 통해 불량 판정도 및 데이터 처리 속도의 향상에 필요한 신규 아이템 개발 및 공정 개발 등을 수행하고 있습니다. 또한, 딥러닝을 활용한 AI 알고리즘 연구를 진행하고 있으며, 초경량, 초미세 제품에 대한 검사 알고리즘 기술을 보유하고 있습니다. 이러한 기술력은 인텍플러스가 시장에서 경쟁력을 유지하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다.

 

7.시장 경쟁력 및 전망

 국내외 반도체 산업 수요 증가 추세와 디지털 융합의 가속화로 인해 IT 기기의 수요가 증가하고 있으며, 이에 따른 반도체 관련 장비 부품 시장도 확대되고 있습니다. 인텍플러스는 이러한 시장 흐름에 맞춰 2D 검사 장비 대비 정확도 및 신뢰성이 높은 3D 검사 장비에 대한 수요 증가에 대응하고 있습니다. 우수한 R&D 인력과 핵심 특허를 보유한 인텍플러스는 딥러닝을 활용한 AI 알고리즘 연구를 통해 초경량, 초미세 제품에 대한 검사 알고리즘 기술을 개발하고 있으며, 이는 향후 시장 경쟁력 강화에 기여할 것으로 기대됩니다.

 

8. 결론

 인텍플러스는 머신비전 기술을 기반으로 한 외관 검사 장비 전문기업으로, 반도체, 디스플레이, 이차전지 등의 외관 검사 장비를 주력으로 생산하고 있습니다. 지속적인 기술 개발과 사업 확장을 통해 급변하는 사업 환경에 대응하고 있으며, 딥러닝 시스템을 도입하여 맞춤형 장비 사업을 추진하고 있습니다. 이러한 노력은 인텍플러스가 차세대 외관 검사 기업으로 성장하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 투자자들은 인텍플러스의 기술력과 시장 경쟁력을 주목할 필요가 있습니다.

** 공부하기 : 시가하락에 따른 전환가액 조정이란? 주식에 미치는 영향

 시가하락에 따른 전환가액 조정은 주가에 복합적인 영향을 미칠 수 있습니다. 주식 전문가 입장에서 이 영향을 다음과 같이 분석할 수 있습니다:

1. 주식 희석 효과:
   전환가액이 하향 조정되면 동일한 금액의 전환사채로 더 많은 주식을 취득할 수 있게 됩니다. 이는 기존 주주들의 지분을 희석시키는 효과가 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
2. 투자자 보호 메커니즘:
   전환가액 조정은 투자자들을 보호하는 장치로 작용할 수 있습니다. 주가가 하락했을 때 투자자들의 손실을 일부 상쇄해주는 역할을 하므로, 이는 해당 주식에 대한 투자 매력도를 높일 수 있습니다.
3. 시장 신뢰도 영향:
   전환가액 조정이 일방적으로 하향으로만 이루어질 경우, 기업의 주주가치 보호 의지에 대한 의문이 제기될 수 있습니다. 이는 시장의 신뢰도를 떨어뜨려 장기적으로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
4. 양방향 조정의 중요성:
   최근 제도 개선으로 주가 상승 시 전환가액 상향 조정 조건도 함께 포함하도록 하고 있습니다. 이는 주주가치 희석을 방지하고 균형 잡힌 조정 메커니즘을 제공하여 주가 안정화에 기여할 수 있습니다.
5. 단기적 주가 변동:
   전환가액 조정 소식은 단기적으로 주가 변동을 야기할 수 있습니다. 투자자들의 반응에 따라 일시적인 매수세나 매도세가 형성될 수 있습니다.
6. 기업 재무구조에 미치는 영향:
   전환가액 조정은 기업의 부채비율과 자본구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 기업의 재무 건전성 평가에 영향을 주어 간접적으로 주가에 반영될 수 있습니다.

 결론적으로, 시가하락에 따른 전환가액 조정은 단기적으로는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있지만, 장기적으로는 투자자 보호와 균형 잡힌 조정 메커니즘을 통해 주가 안정화에 기여할 수 있습니다. 따라서 전환가액 조정 정책의 균형과 투명성이 중요하며, 이는 기업의 장기적인 가치와 주가 성과에 영향을 미칠 것입니다.