주린이의 주식 일기 ( 삼성바이오로직스 7/2 )

주요 이슈

오늘은 미국 주식이 견주한 가운데 국내 주식은 폭락을 한 하루였습니다.

국내 주식은 트럼프 대통령 가능성으로 금리인상의 기조와 민주당의 금투세 법안 진행이 큰 이슈였습니다.

 오늘은 트럼프가 좋아하는 바이오주식에 대하여 공부해 봅시다. 

 

삼성바이오로직스 ( 810,000원 - 7/3일 기준 )

목표주가 : 100,000원

2Q24 Preview: 고환율 수혜주 삼성바이오로직스

2분기 실적 전망

삼성바이오로직스는 2024년 2분기 별도 기준으로 매출액 7,664억원(+20.3% YoY), 영업이익 2,890억원(+13.7% YoY), 영업이익률(OPM) 37.7%를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 시장 컨센서스인 매출액 7,458억원, 영업이익 2,679억원을 소폭 상회하는 수치입니다. 이러한 실적 전망은 최근 상승한 환율(2Q24 평균 환율 1,371.2원/달러)로 인한 환율 효과에 기인합니다.

 

연간 실적 전망

2024년 연간 기준으로는 매출액 3조 5,437억원(+20.6% YoY), 영업이익 1조 4,980억원(+24.4% YoY), OPM 42.3%로 소폭 상향 조정되었습니다. 삼성바이오로직스는 기존 가이던스에서 OPM이 전년 대비 소폭 하락할 것으로 전망하였으나, 우호적인 환율 지속으로 연간 OPM은 상향세를 유지할 것으로 예상됩니다. 환율이 계속 우호적으로 작용할 경우, 기업 가이던스도 수정될 가능성이 큽니다.

 

추후 전망

회사는 상업화 물량에 집중하여 현 고금리 상황에서도 글로벌 경쟁사인 Lonza, Wuxi, Catalent 대비 높은 성장 가이던스를 제시하고 있습니다. 이는 4공장의 빠른 가동률 상향에 기인하며, 내년 5월 5공장 준공 시 더 높은 성장이 기대됩니다.

美 Biosecure Act: 중장기적 관점에서 업황 개선 전망

법안 통과 기대감

현지시각 6월 11일, 국방수권법(NDAA) 개정안에 Biosecure Act가 편입되지 않아 법안 통과 시 얻을 반사이익에 대한 기대감은 현재 대부분 반납된 상태입니다. 그러나 미국의 전반적인 탈중국 기조를 고려할 때, 법안 통과 시점은 불확실하지만 법안 제정 가능성은 여전히 높습니다.

 

중장기적 영향

법안이 통과될 경우, 미국 제약사와 중국 CDMO의 높은 상호 의존도 및 법안 시행 유예기간을 고려했을 때 단기간 내 공급망 변경은 쉽지 않을 것으로 보입니다. 하지만, 중장기적으로 미국 우방국 CDMO에 대한 선호도 확대가 예상되며, 이는 삼성바이오로직스에게 수혜가 될 것으로 전망됩니다.

결론적으로, 삼성바이오로직스는 고환율 효과와 글로벌 경쟁사 대비 높은 성장 전망으로 인해 긍정적인 실적을 기대할 수 있으며, Biosecure Act 통과 시 중장기적으로 업황 개선이 예상됩니다.