주린이의 주식일기 (8/2-이수페타시스)

“AI 시대의 핵심 기판주” – 이수페타시스, 2025년은 기회의 해

최근 주식시장에서 인공지능(AI), 네트워크 인프라 확대, 데이터센터 투자 확대 등의 테마가 주목받고 있는 가운데, **이수페타시스(007660)**는 그 중심에서 다시 조명받고 있습니다. 단순한 기판 제조사가 아닌, 글로벌 빅테크 기업들과 거래하며 고부가가치 제품을 생산하는 ‘진짜 AI 인프라 수혜주’로 자리매김하고 있기 때문입니다.

 

이수페타시스

1분기 깜짝 실적…AI 기판 수요 폭증

2024년 1분기 이수페타시스는 영업이익 477억 원을 기록하며 전년 대비 107% 증가했습니다. 이는 시장 기대치(350억 원)를 크게 상회한 수치로, ASP(평균판매단가)가 전 분기 대비 13% 상승하며 글로벌 플랫폼 고객사 대상으로 고마진 네트워크 장비용 기판 공급이 증가한 것이 주요 요인입니다.

특히 주목할 점은 중국 후난 법인이 고부가가치 기판을 생산하며 100억 원 이상의 영업이익을 달성했다는 사실입니다. 과거 단순 저부가 생산기지였던 곳이 이제는 하이엔드 제품 생산기지로 전환되었다는 점은 큰 의미가 있습니다.

구조적 수익성 개선 가시화

올해 하반기와 2025년에도 ASP 상승세는 이어질 전망입니다. 고사양 기판 수율이 지속적으로 개선되고 있으며, **다중적층기판(MLB+HDI)**의 수율은 50%에서 현재 80% 이상으로 향상되었습니다. 이 기판은 기존 MLB보다 수익성이 2배 이상 높으며, 전체 매출 비중도 2026년까지 지속 상승할 것으로 예상됩니다.

또한, **5공장 가동(2024년 4분기부터)**은 출하량 확대와 함께 영업 레버리지를 강화할 전망입니다. 2025년 영업이익은 2,015억 원으로 상향 조정되었으며, 이는 전년 대비 97.8% 증가한 수치입니다.

밸류에이션 매력과 글로벌 고객사 다변화

현재 이수페타시스는 2025년 PER 19.9배 수준으로 평가되며, 동종 업종 내에서는 상대적으로 저평가되어 있습니다. 주요 고객사로는 Google, Microsoft, Cisco, Juniper, Nokia, 삼성전자 등 글로벌 네트워크/AI/서버 장비 제조사가 포진해 있습니다. 특정 기업 의존도가 낮고, 대체 고객 수요가 풍부한 구조는 장기적으로도 안정적인 실적 성장 기반이 됩니다.

목표주가 63,000원…상승여력 45%

현재 주가(43,500원) 기준으로 목표주가는 63,000원으로 제시되었으며, 이는 약 45%의 상승 여력을 의미합니다. AI, 고부가 기판, 글로벌 공급망 확대, 구조적 수익성 개선이라는 키워드를 모두 갖춘 이수페타시스는 향후 수년간 성장 기대가 지속될 가능성이 매우 높습니다.

 

📌 주목 포인트 정리

• 고부가 네트워크 기판 ASP 상승 지속
• 다중적층기판 수율 개선 → 수익성 구조 전환
• 후난 법인 가동 전환 → 글로벌 하이엔드 생산기지화
• 5공장 가동 → 출하량 증가
• PER, PBR 등 밸류에이션 매력 보유
• 2025년 영업이익 2,015억 전망 (전년 대비 +97.8%)