주린이의 주식일기 ( 4/30 )

오늘의 주요 사항

 미국 증시의 테슬라가 주식이 급등하였습니다. 중국 내 자율 주행을 일론 머스크가 협의를 진행하면서 중국의 업항이 좋아지고 있습니다. 이는 일론머스크가 테슬라에 집중하는 모습을 보여 주고 있습니다.

 오늘은 이에 관련된 전기자동차주 SK 이노베이션, 삼성전기에 대하여 알아보겠습니다.

SK이노베이션 ( 주가 111,100원 4/30일 기준 )

목표가 - 140,000원

상반기 정유 호실적

유가 및 달러의 강세로 인해 상반기에는 정유 및 E&P ( Exploration & Production (탐사와 생산)의 약자로 지하에 부존하고 있는 원유나 천연가스 등을 탐사를 통해 찾아내고 이를 개발, 생산하여 판매하는 일련의 경제활동을 의미 ) 사업이 호실적을 기록할 것으로 예상됩니다.  특히, 정유 부문은 재고와 마진 효과에 의해 실적이 개선되었습니다.

 신규 광구 생산으로 인한 판매량 확대로 외형과 이익이 증가했습니다. 

1 Q24 실적은 예상을 크게 상회하여 영업이익이 6,247억 원으로 컨센서스를 57.4% 상회했습니다. 이는 전통 에너지 부문인 정유, 윤활유, 그리고 E&P가 호실적을 기록한 영향입니다. 

 특히, 정유 부문은 유가와 정제마진의 강세로 흑자전환하며 호조를 보였습니다. 또한, 화학 부문과 E&P 부문도 호조를 보여주었습니다. 그러나 SK-On의 영업손실은 예상보다 확대되었습니다. 메탈 가격 하락과 EV 수요 둔화에 따른 고객사들의 재고 조정으로 인해 실적이 악화되었습니다.

 글로벌 수요도 하향 조정될 것으로 예상됩니다. 또한, 헝가리와 중국의 새로운 공장 가동으로 인한 초기 부담도 예상됩니다.  

하반기 배터리 실적 회복 전망

하반기에는 배터리 사업의 실적이 회복될 것으로 전망됩니다. 향후 유가 및 달러의 상승, 그리고 E&P 수익성의 증대 등이 이에 기여할 것으로 예상됩니다.

늘어난 순차입금 상쇄

기대되는 실적 상승에도 불구하고, 순차입금의 증가가 이를 상쇄했습니다. 그러나 이러한 부분은 향후 실적 개선과의 균형을 맞출 수 있습니다. 향후 실적 전망: 상반기와 하반기에 대한 실적 예상이 제시되었습니다. 상반기에는 호실적이 예상되며, 하반기에는 실적이 더욱 개선될 것으로 전망됩니다.

영업이익 상회

최근 분기의 영업이익은 예상을 상회하였습니다. 이는 동사의 안정적인 경영과 성과에 대한 증거로 볼 수 있습니다. 2 Q24 전망은 하반기 실적 개선이 전망되며, 2 Q24 영업이익은 7,304억 원으로 전망되며, 정유, 화학, 윤활유, 그리고 E&P 부문이 증익을 기록할 것으로 예상됩니다.

기업가치의 재평가는 SK온의 펀더멘탈 회복에 달려있습니다. 상반기에는 본업의 견조한 성과가 주가를 받쳐주고, 하반기에는 점진적인 수익성 개선이 나타날 것으로 기대됩니다.

삼성전기 ( 주가 155,900원 4/30일 기준 )

목표가 - 200,000원

 

 2024년 1분기 실적은 예상을 상회하여 매출액이 2조 6,243억 원으로 전분기 대비 13.8% 증가했고, 영업이익은 1,803억 원으로 전분기 대비 63.3% 증가했습니다. 전방 세트 수요의 회복이 제한적이었지만, 고부가 제품 기반의 수요 성장으로 인해 호실적을 기록했습니다. 특히 MLCC(다층 세라믹 콘덴서) 사업부의 영업이익률이 상승하여 엔화의 약세에 따른 판가 하락 우려를 완화시켰습니다. 이 중에서도 광학통신 부문은 높은 증가율을 보였습니다. 그러나 2분기에는 광학통신 부문의 부진으로 인해 전체 매출액이 감소할 것으로 전망됩니다.

 2분기에는 전반적인 사업부가 개선될 것으로 예상되며, AI 서버 및 전장용 수요의 증가가 지속될 것으로 예상됩니다. 컴포넌트 사업부의 영업이익률은 14%로, 기대치를 상회할 것으로 전망되며, 광학통신 사업부는 하반기에 신모델 출시 효과로 성과가 반영될 것으로 예상됩니다.

 다음과 같이 하반기를 예상합니다.

 분기 실적의 우상향 예상

 2024년 MLCC 사업부가 호실적을 이끌 것으로 분기 실적이 예상보다 좋을 것 기대됩니다.

 IT 업황 개선 및 성장 동력

 IT 업황의 개선으로 인해 수혜를 받을 것으로 예상되며, 하반기에는 AI 관련 매출 비중이 증가할 것으로 전망됩니다. 

 MLCC (Multi-Layer Ceramic Capacitor) 및 신규 거래선

 MLCC Non IT 비중이 상승세를 보이고 있고, 신규 거래선을 확보하며 성장 중이어서 장기적인 안정적 성장 동력이 확보된 것으로 평가되었습니다.

 패키지 사업부의 주도적 역할

 서버, 네트워크, 전장 부분이 패키지 사업부의 성장을 이끌 것으로 기대되어 IT 부진을 만회할 것으로 전망되었습니다.

 

 지금까지 주식 2종목에 대하여 알아보았습니다.

다른 것보다 중국의 활성화가 돋보이고 있으니, 중국에 관심을 가져야 할 때입니다.

 

의견이나 댓글 남겨 주시면 더욱 공부해 보겠습니다.

 

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