주린이의 주식일기 (조선업 - 8/24)

🔥 뜨거운 조선업, 방산 날개 달고 비상하다

2025년 여름, 국내 조선업종은 말 그대로 ‘폭풍 상승’의 중심에 서 있습니다. 지난 1년간 주가는 고공행진을 이어왔고, 이제는 단순한 경기 민감 업종이 아니라 방산이라는 확실한 성장 모멘텀을 얻으며 글로벌 투자자들의 스포트라이트를 받고 있습니다.

 

조선

✅ 펀더멘탈 + 투자심리, 두 마리 토끼를 잡다

조선업의 랠리에는 두 가지 동력이 있습니다.

1. 이익 체력의 꾸준한 개선 – FY27까지 이익 성장세가 보장되어 있다는 점.
2. 미 해군 방산 수주 기대감 – 미국발 대규모 프로젝트(MASGA 펀드 포함)가 촉매 역할을 하고 있음.

즉, 조선업 주가 상승에 필요한 **펀더멘탈(실적)**과 **투자심리(방산 기대감)**가 동시에 충족된 상황입니다.

⚓ MRO vs. 블록 건조 – 어디서 돈을 벌까?

많은 투자자들이 궁금해하는 부분이 **MRO(유지보수)**와 **함정 신조(건조)**입니다.

• MRO 시장
  • 한국 조선업체들이 진입할 수 있는 규모는 연 1.5조 원 수준에 불과.
  • MSC 산하 지원함(비전투함)만 대상이라 수익성은 제한적.
  • 군산조선소 MRO 기지화? 지정학적 리스크와 도크 사이즈 문제로 가능성 낮음.
• 함정 블록 건조
  • 국내 업체들의 완전건조(Whole-ship) 가능성은 제한적.
  • 하지만 블록(Building Block) 수주는 현실적이고, 기존 상선 도크를 활용 가능.
  • FY26~30 동안 약 950억 달러 시장이 열릴 전망.

결론적으로 블록 건조 시장이 한국 대형 조선사들의 핵심 먹거리입니다.

🏆 Top Pick – HD한국조선해양

리포트는 업종 내 최우선 투자 종목으로 HD한국조선해양을 꼽고 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

1. EB(교환사채) 물량 해소 → 단기 주가 압박 요인 제거
2. 그룹 내 현금 창출원 역할 → 안정적 배당 구조
3. 대미 투자 확대 가능성 → 미국 방산 프로젝트 수혜 1순위

목표주가는 494,000원. 최근 변동성을 고려하면 저점 매수 기회가 될 수 있습니다.

 

📌 투자 포인트 정리

• 조선업종, FY27까지 이익 성장세 보장
• 방산(특히 미 해군 프로젝트)으로 투자심리 최고조
• MRO보다는 블록 건조 → 대형 조선사 중심 수혜
• Top Pick: HD한국조선해양, 그 외 HD현대중공업·삼성중공업·HD현대미포·HD현대마린솔루션도 좋음

✨ 결론

조선업은 이제 단순히 “경기 민감 업종”이 아닙니다. 글로벌 방산 패러다임 변화의 핵심 수혜 업종으로 자리매김하고 있습니다. 특히 미국 MASGA 프로젝트는 ‘Made in Korea Shipbuilder’에게도 막대한 기회를 안겨줄 전망입니다.