유가 + 화학 + 태양광 ( 산업분석 )

 유가는 이란과 이스라엘의 긴장이 완화되는 듯 보이며 하락했으나, 금요일 아침 이스라엘이 다시 보복 공격 나서며 하락폭 일부 반납. 정제마진은 경유 수요 부진과 중국 수출량 증가로 등/경유 마진 크게 하락하며 감소세 지속

 화학 납사가격이소폭하락함에 따라 대부분 제품마진은 소폭 개선. 특히 에틸렌(+10%), 프로필렌(+8%), BTX(+8%) 개선이 두드러짐

 태양광 수요는 제한된 가운데, 1-Tier 업체들의 가격 인하 심화되며 폴리실리콘 가격은 추가 하락. 모듈 또한 증설로 인해 공급과잉 계속되며 하락세 이어짐

유가

글로벌 경유 시장이 약세를 보이고 있습니다. 미국, 아시아, 유럽에서 경유 선물 콘탱고는 심화되고 있으며, 이는 등/경유 마진의 하락으로 경기 부진 우려를 다시 증폭시키고 있습니다. 경유는 승용차뿐만 아니라 트럭, 생산기계 등에 연료로 사용되기 때문에 이러한 약세는 다양한 산업 부문에 영향을 미칠 수 있습니다.

수요 지표에서도 부진한 모습이 확인되고 있습니다. 미국의 생산량은 2016년 이후 최저치를 기록하고 있으며, 프랑스의 경우 경유 판매량이 크게 감소한 것으로 나타났습니다. 이와는 대조적으로 중국의 석유제품 수출은 상당한 증가를 보이고 있습니다.

한편, 공급은 오히려 늘고 있습니다. 나이지리아와 멕시코의 정제설비 확장과 중국의 석유제품 수출 증가로 경유 공급이 증가하고 있습니다. 이로 인해 경유 마진은 상당한 하락을 기록하고 있으며, 현재는 이전보다 30% 이상 감소한 수준입니다.

특히 캐나다의 오일샌드 개발 확대와 러시아의 경유 수출 회복이 예상되고 있습니다. 러시아의 경우 드론 공격으로 인해 수출량이 감소했지만, 복구가 완료되면 다시 회복될 것으로 예상됩니다. 또한 TMX 프로젝트의 가동으로 중질유 공급 타이트니스가 완화될 것으로 기대됩니다.

이러한 상황에서 경유 시장은 계속해서 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 특히 수요와 공급 측면에서의 변화가 주목되고 있으며, 향후 글로벌 경제 상황에 따라 시장이 어떻게 반응할지 주목할 필요가 있습니다.

화학

 2024 파리 올림픽이 스판덱스( 폴리우레탄섬유의 탄성사(彈性絲)로 만든 합성섬유의 일반명 )수요에 기여할 가능성이 높습니다. 계절적으로 3~4월에는 스판덱스 수요가 증가하는 경향이 있습니다. 더불어 7월에는 하계 올림픽이 예정되어 있어서 수요에 대한 기대가 높아지고 있습니다.

이러한 상황에서는 대규모 스포츠 이벤트에 관련된 상품들의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. Nike와 아디다스와 같은 스포츠 의류 업체들이 올림픽을 계기로 적극적인 마케팅 활동을 벌이고 있으며, 이는 신제품 출시와 함께 스판덱스 수요를 증가시킬 수 있는 요인입니다. 실제로 2016년 브라질 리우 올림픽 당시 올림픽 관련 제품들의 판매액이 상당한 규모를 기록한 바 있습니다.

그러나 업황 회복을 위해서는 몇 가지 고려해야 할 점이 있습니다. 고금리로 인한 경기 부진이 장기화되고 있는 가운데, 중국의 소비 활동이 회복되고 있는 것으로 나타나고 있습니다. 그러나 스판덱스 공급 과잉에 대한 우려가 있으며, 가격은 하락하는 경향을 보이고 있습니다. 이에 따라 올림픽 관련 수요가 업황 회복의 핵심 요인이 될 것으로 예상됩니다.

태양광

미국이 양면형 태양광 패널에 대한 관세 부과를 검토하는 것으로 보입니다. 이 조치가 시행된다면 현재 미국 수입 태양광 모듈의 대다수인 양면형 패널에 14.25%의 관세가 부과될 것으로 예상됩니다.

이러한 관세 부과는 시장에 복합적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 관세 부과로 인해 태양광 모듈의 가격이 상승할 수 있습니다. 이미 2017년에 관세가 부과된 이후 미국 내 모듈 가격은 글로벌 가격 대비 40~50% 정도 상승했습니다. 그러나 중국 양면형 패널의 현재 가격이 상당히 낮기 때문에, 14.25%의 관세만으로도 미국 내 제조업체들이 중국산 제품과 경쟁력을 갖출 수 있는지 의문입니다. 현재 미국 내 모듈 가격은 여전히 0.213$/W로 중국산 제품보다 훨씬 높습니다.

이러한 관세 부과로 인해 태양광 모듈의 가격이 상승하면 프로젝트의 지연 또는 취소가 발생할 수 있습니다. 지난 몇 년간 미국 내 태양광 모듈 가격 상승으로 약 10.5GW의 프로젝트가 취소되었습니다. 프로젝트가 진행될 경우에는 일부 중국산 모듈을 사용할 수 있지만, 프로젝트가 완전히 중단될 경우에는 이러한 가능성마저 사라질 수 있습니다.

 

 유가, 화학, 태양광에 대하여 알아보았습니다.

유가는 전쟁(이란-이스라엘)의 이슈로 일시적인 상승은 있으나, 곧 해결될 것으로 보이며, 화학 쪽은 올림픽 호재로 일시적인 단기 투자가 운영, 태양광은 중국과 경쟁에서 밀려 있는 부분이 미국 관세로 경쟁력을 가지기엔 가격 경쟁력 이슈 등이 있어 지켜볼 필요가 있습니다.

 

 

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