주린이의 주식 일기( LS ELECTRIC - 1/7)

LS ELECTRIC

LS_ELECTRIC

1. 서론

  LS ELECTRIC은 대한민국의 대표적인 전력기기 및 인프라 기업으로, 글로벌 전력기기 시장의 기술 변화와 북미 인프라 확장 지원 등 주요 기회를 통해 성장세를 유지하고 있다. 본 분석은 LS ELECTRIC의 최근 실적, 주가 평가 지표, 성장 요인 및 잠재적 리스크를 상세히 다룬다.

2. 회사 실적 요약

 LS ELECTRIC의 2024년 4분기 실적 전망은 매출액 1.1조 원으로 전년 동기 대비 11.2% 성장했고, 영업이익은 30.3% 증가한 887억 원을 기록할 것으로 보인다. 2025년까지 영업이익률은 9.1%, 당기순이익률은 6.5%로의 개선이 기대되며 ROE는 15.7%에 이를 것으로 보인다. 이러한 실적 개선은 주로 전력 부문, 특히 북미향 변압기 매출 및 고환율 수혜 덕분이다.

3. 주가 및 재무 평가

• 목표 주가: LS ELECTRIC의 목표 주가를 260,000원으로 제시하며, 현재 주가는 174,200원 (2025년 1월 3일 종가)이다. 이는 약 49.3% 상승 여력을 시사한다.
• P/B Ratio: 목표 P/B 배수를 4.36으로 설정해 글로벌 동종 업계 평균(5.1) 대비 15% 할인된 수치로 평가한다.
• P/E Ratio: LS ELECTRIC은 2025년 예상 주당순이익(EPS) 10,794원을 기준으로 P/E 배수 16.1이 예상된다.

4. 성장 동력

1. 북미 전력 인프라 투자:
   • 북미 지역으로의 진출 확대는 LS ELECTRIC의 판매 성장과 브랜드 영향력을 강화시킬 수 있다. 특히 대리점과의 파트너십은 로컬 시장에서 수주 가능성을 증가시키고 있다.
2. 전력기기 시장 수요 증가:
   • 글로벌 변압기 부족 현상이 지속되면서 LS ELECTRIC은 주요 공급업체로 자리 잡고 있다. 이를 통해 수익성과 점유율을 동시에 확보할 것으로 전망된다.
3. 탄탄한 현금흐름: 영업활동으로 얻는 현금흐름이 2024년과 2025년에 각각 320.9억 원, 429.5억 원으로 증가하며, 내부 유동성 개선도 기대된다[ls 일렉트릭.pdf] .

5. 리스크 요인

1. 국내 투자 둔화:
   • 국내 주요 기업들의 CAPEX(설비투자) 감소가 예상되며, 이는 전력기기 및 배전반 매출 감소로 이어질 수 있다.
2. 북미 수주 불확실성:
   • 미국 지역에서의 경쟁 심화 및 수주 지연 가능성이 LS ELECTRIC의 성장 전망에 변수로 작용할 수 있다.
3. 상대적으로 낮은 수출 비중: LS ELECTRIC은 주요 글로벌 경쟁사 대비 수출 비중이 낮다. 환율 변화와 글로벌 공급망에서의 가격 경쟁력 약화는 주요 우려사항이다.

6. 결론 및 투자 의견

LS ELECTRIC은 성장 가능성이 높은 전력기기 섹터에서 고위험·고수익(HRHR) 특성을 가진 기업이다. 특히 2025년 이후로는 북미 시장에서의 선도적 위치가 기대되며, 차별화된 제품군과 개선된 수익성을 기반으로 앞으로 한 단계 더 도약할 것으로 보인다.