주린이의 주식 일기 ( 9/25 - LS ELECTRIC )

LS ELECTRIC

1. 미국 전력기기 시장의 급성장

 미국 전력기기 시장은 현재 빠르게 성장 중입니다. 2035년까지 미국 내 송전망 투자 수요는 2020년 대비 지역 내 송전 용량이 증가할 것으로 예상됩니다​. 특히, 중국 전력기기 수입 제한으로 인해 미국 전력기기 공급 부족이 심화되고 있으며, 이는 LS ELECTRIC의 미국 법인에 매우 유리한 환경을 조성하고 있습니다. LS ELECTRIC은 2025년 4분기까지 초고압 변압기 설비능력을 2배로 증설할 계획이며, 이를 통해 초고압 변압기 시장에서의 점유율 확대를 목표로 하고 있습니다.

2. 변압기 사업의 강력한 성장 동력

 LS ELECTRIC의 변압기 생산 능력은 2026년까지 매출 기준 9,800억 원에서 1조 원으로 증가할 전망입니다. 특히 초고압 변압기 부문은 2024년 3,000억 원에서 2025년 7,000억 원으로 크게 성장할 것으로 예상되며, 이는 글로벌 시장에서의 경쟁 우위를 강화시킬 것입니다​. 변압기 수요는 미국과 한국뿐만 아니라 전 세계적으로도 급증하고 있으며, 이로 인해 변압기 시장에서의 장기적인 수익성도 높게 평가되고 있습니다.

3. 미국 법인의 수익성 개선

 미국 법인은 LS ELECTRIC의 성장을 견인할 중요한 역할을 할 것으로 보입니다. 2024년 상반기 미국 법인의 매출은 2,796억 원으로 전년 동기 대비 50% 증가했으며, 영업이익은 152억 원으로 140% 급증했습니다​. 이는 ESS 판매 법인의 재고 평가 손실에도 불구하고 달성된 성과로, 향후 재고 문제가 해소될 경우 더욱 큰 수익성이 기대됩니다.

 LS ELECTRIC은 2023년부터 북미 시장에서의 입지를 확장하고 있습니다. AI, 데이터센터 구축 및 미국 제조업 리쇼어링 트렌드로 인해 전력기기 수요가 급증하고 있으며, LS ELECTRIC은 미국 내 배전기기 생산 및 판매법인을 통해 이 기회를 적극 활용하고 있습니다.

4. 안정적인 재무 실적과 긍정적 전망

2024년 LS ELECTRIC의 매출액은 4.29조 원, 영업이익은 3,663억 원으로 전망되고 있으며, 이는 각각 전년 대비 1.5%, 12.8% 증가한 수치입니다. 2026년까지 영업이익률은 10% 이상으로 개선될 것으로 예상되며, 변압기 생산 능력 증대와 미국 법인의 수익성 개선이 주요 원동력이 될 것입니다​(20240924_company_148889…).

또한, LS ELECTRIC의 투자 가치는 2026년 실적 기준으로 PER 18배 수준에서 평가되고 있으며, 이는 동기간 글로벌 전력기기 업체들의 평균 PER에 비추어볼 때도 경쟁력 있는 수치입니다. 장기적으로는 미국과 한국을 중심으로 한 전력망 투자 확대가 LS ELECTRIC의 성장을 지속적으로 뒷받침할 것으로 예상됩니다.

5. 향후 전망

 LS ELECTRIC은 미국 시장에서의 강력한 성장 가능성과 변압기 사업 부문의 경쟁력 강화를 통해 향후 높은 수익성을 기대할 수 있습니다. 특히 미국의 송전망 투자 확대와 중국 전력기기 수입 제한으로 인해 LS ELECTRIC의 미국 법인이 큰 수혜를 입을 것으로 보입니다. 따라서 현 시점에서 LS ELECTRIC은 장기적인 성장성을 가진 매력적인 투자처로 평가됩니다.