주린이의 주식 일기 ( 8/26 - HK이노엔 )

HK이노엔 (195940/KQ)

주식 분석 및 투자 전략

 

1. 기업 개요

 HK이노엔은 1984년 CJ 제일제당의 제약사업부로 시작해 2021년 8월 코스닥 시장에 상장된 전문 제약사입니다. 주요 제품으로는 위식도 역류질환 치료제인 케이캡과 숙취해소제 컨디션이 있습니다. 특히, 케이캡은 국내에서 가장 빠르게 블록버스터 약물로 자리 잡았으며, 앞으로도 지속적인 성장이 기대됩니다.

 

2. 주요 투자 포인트

 2.1. 케이캡의 지속적인 성장 케이캡은 2019년 국내 시장에 첫 출시된 이후 빠르게 성장하여 2021년 원외처방액 천억원을 돌파했습니다. 2024년에는 매출이 44.5% 증가할 것으로 전망되며, 이는 국내와 중국 시장에서의 높은 성장률 덕분입니다. 케이캡은 현재 P-CAB 제제 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 향후 시장 점유율이 더욱 확대될 가능성이 큽니다. 

 

2.2. 미국과 유럽 시장 진출 HK이노엔은 미국과 유럽 시장 진출을 목표로 하고 있습니다. 특히, 미국에서는 비미란성 식도염 임상 3상이 하반기에 결과 발표가 예상되며, 이 결과에 따라 유럽 파트너사와의 계약 체결 및 미국 허가 신청 등의 R&D 이벤트가 기대됩니다. 미국 시장의 잠재력은 매우 크며, 성공적인 진출 시 케이캡의 글로벌 매출 성장은 가속화될 것입니다.

 

2.3. 수익성 개선 2024년은 HK이노엔의 수익성 개선이 두드러지는 해가 될 것으로 예상됩니다. 매출액은 전년 대비 11.6% 증가한 9,253억 원, 영업이익은 47.5% 증가한 971억 원으로 전망되며, 영업이익률(OPM)은 10.5%까지 상승할 것으로 보입니다. 이는 중국 로열티 증가, 파트너사 변경에 따른 케이캡 수수료율 인하, 그리고 새로운 제품 도입 등에 따른 것입니다.

 

3. 재무지표 분석

매출액: 2023년 8,290억 원에서 2024년 9,250억 원으로 증가할 것으로 전망됩니다.

 

영업이익: 2023년 660억 원에서 2024년 970억 원으로 큰 폭의 성장이 예상됩니다.

 

순이익: 2023년 470억 원에서 2024년 570억 원으로 증가할 것으로 보입니다.

 

EPS: 2023년 1,666원에서 2024년 2,029원으로 상승할 것입니다. PER: 2024년 20.0배로 평가되며, 이는 향후 성장성을 반영한 수준입니다.

 

4. 투자 전략 

케이캡의 지속적인 성장과 미국, 유럽 시장 진출에 따른 잠재력을 고려해 매수 관점을 유지하는 것이 바람직합니다. HK이노엔은 케이캡의 성공적인 성과와 미국, 유럽 시장 진출을 기반으로 향후 큰 성장이 기대되는 기업입니다. 수익성 개선과 안정적인 재무구조를 바탕으로 장기적인 투자 매력도가 높습니다. 따라서 목표 주가 달성을 기대하며 매수 전략을 추천합니다.