주린이의 주식 일기 ( 12/21 - 태광 )

태광(023160): 미국 LNG 수출터미널 투자로 인한 가치 상승 기대

1. 투자 포인트 요약

 태광(023160)은 미국 LNG 수출터미널 프로젝트 재개로 수혜가 기대되는 기업으로, 최근 트럼프 대통령의 당선으로 인해 관련 투자가 재점화되고 있습니다. 바이든 대통령 시절 보류된 신규 17개 LNG 수출 프로젝트가 진행될 가능성이 높아지며, 태광의 매출 및 영업이익 성장 가능성이 높아지고 있습니다.

2. 미국 LNG 시장의 기회와 태광의 역할

  2024년 미국의 LNG 수출 설비용량은 약 88MTPA로, 신규 프로젝트들이 완료될 경우 현재의 두 배 이상으로 증가할 전망입니다. 주요 프로젝트에는 칼카시유 패스 2(24MTPA), 텍사스 LNG 프로젝트(4MTPA), 리오그란데 LNG(26MTPA) 등이 포함되며, 완공 시 예상되는 수출 물량은 1억 톤을 초과할 것으로 보입니다. 이는 글로벌 에너지 시장에서 미국의 패권 강화를 의미하며, 태광은 관이음쇠류 등의 관련 기자재 공급을 통해 직접적인 수혜를 입을 것으로 기대됩니다.

3. 실적 및 밸류에이션

 태광의 2024년 매출액은 2,721억 원, 영업이익은 445억 원으로 추정되며, 이는 각각 전년 대비 -12.8%, -22.9% 감소할 전망입니다. 그러나 2025년에는 매출액 3,191억 원(YoY +17.3%), 영업이익 630억 원(YoY +41.5%)으로 강한 반등이 예상됩니다. 목표 PBR은 기존 0.8배에서 0.9배로 상향되었으며, 이는 기업 가치의 재평가를 반영한 조치입니다.

• EPS 및 PER: 2024년 예상 EPS는 1,565원으로, PER은 10.5배 수준입니다. 이는 동종 업계 대비 낮은 수준으로 매력적인 투자 기회를 제공합니다.
• ROE 및 배당: 2024년 예상 ROE는 7.4%이며, 배당금은 200원으로 증액될 예정입니다. 주주환원율은 30%로 설정되어 투자자 친화적인 정책을 보여줍니다.

4. 리스크와 한계

 태광의 주요 리스크는 LNG 프로젝트들의 진행 속도 및 성공 여부입니다. 특히, 미국 정치 및 경제 상황에 따라 프로젝트 일정이 지연될 가능성이 존재합니다. 또한, 기업의 주주환원 정책에서 자사주 소각 계획이 명확히 포함되지 않은 점은 일부 투자자들에게 아쉬운 요소로 평가됩니다.

5. 결론 및 투자 의견

 태광은 미국 LNG 수출터미널 투자 재개로 인해 중장기적인 성장 잠재력이 큰 기업입니다. 대신증권의 분석에 따르면, 28%의 상승 여력을 보유하고 있으며, 이는 시장 대비 초과 수익을 기대할 수 있는 수준입니다. 글로벌 에너지 시장 변화와 맞물려 태광의 가치 상승 가능성은 충분합니다.

 

주요 투자 포인트:

• 미국 LNG 프로젝트 수혜에 따른 매출 증가
• 주주친화적 정책을 통한 배당금 증액 및 주주환원율 제고
• 낮은 밸류에이션을 기반으로 한 상승 여력

따라서 태광은 단기적 시장 변동성을 감안하더라도 장기적으로 안정적인 투자처로 평가할 수 있습니다.