주린이의 주식 일기 ( 11/4 - 산일전기 )

산일전기

 산일전기의 2024년 3분기 실적은 매우 긍정적으로 평가됩니다. 3분기 매출은 전년 동기 대비 32.1% 증가한 797억 원, 영업이익은 63.0% 증가한 278억 원을 기록했습니다. 영업이익률은 34.9%로, 전년 대비 6.6%p, 전분기 대비 2.3%p 상승했습니다. 주요 성장 요인은 전력망 부문의 매출 급증으로, 주상 및 지상 변압기 매출의 증가가 큰 역할을 했습니다. 특히 지상 변압기의 매출 비중이 64%로 높아지며 회사의 수익성에 기여했습니다. 반면, 신재생 에너지 부문은 태양광 시장의 부진으로 매출이 11% 감소했으나, 여전히 안정적인 흐름을 보였습니다.

4분기 및 향후 전망

 4분기에는 매출액 906억 원(+75.2% YoY)과 영업이익 313억 원(+552.3% YoY)으로 예상되며, 새로운 공장 증설이 마무리됨에 따라 매출 증대가 기대됩니다. 이 공장은 11월 중순 완공 예정이며, 신규 수주도 다수 유입될 전망입니다. 2024년 예상 연간 신규 수주 규모는 4,200억 원이며, 이는 실적 성장을 더욱 견인할 요인입니다.

눈여겨 보아야 할 부분

 산일전기의 가장 큰 장점은 특수 변압기 제작에 대한 높은 경쟁력입니다. 또한, 전력망 사업에서 매출처를 다변화하면서 성장의 안정성을 확보하고 있습니다. 미국 전력 인프라 시장의 경우, 향후 Capex 증가 구간에 진입할 것으로 보이며, 이로 인해 2025년 이후에도 전력망과 신재생 부문 모두 고성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다.

재무지표 분석

 2023년 영업이익률은 21.7%였으며, 2024년에는 33.8%로 상승할 것으로 예상됩니다. 2025년 예상 실적 기준 PER은 12.9배로, 업계 평균인 14.9배보다 낮아 상대적으로 투자 매력도가 높다고 판단됩니다.

결론

 산일전기는 높은 수익성을 바탕으로 전력망과 신재생 에너지 시장에서의 강력한 성장 동력을 가지고 있습니다. 증설 및 신수주 확대에 따른 매출 증가로 긍정적인 실적이 이어질 것으로 보입니다.