토비스(051360)
1. 기업 개요 및 주요 지표
토비스는 카지노 및 차량용 모니터와 같은 산업용 모니터 제품을 주력으로 하는 기업입니다. 최근 보고된 시가총액은 약 3203억 원이며, 발행주식수는 약 16.2백만 주(유동비율 76.6%)입니다. 52주 주가 최고가와 최저가는 각각 23,150원과 13,750원으로, 현재 주가는 19,810원(2024년 11월 6일 기준)입니다. 외국인 지분율은 8.9%로 상대적으로 낮은 편입니다. 주요 지표로는 PER(주가수익비율) 6.2배, PBR(주가순자산비율) 1.3배로 저평가된 주식으로 평가할 수 있습니다.
2. 최근 실적 분석
2024년 3분기 실적을 보면, 매출액은 전년 대비 27.5% 증가한 1,631억 원, 영업이익은 80.8% 증가한 177억 원을 기록하며 영업이익률이 10.9%에 도달했습니다. 이는 2023년 같은 기간 대비 큰 폭으로 증가한 수치로, 주요 매출 부문인 카지노용 매출과 차량용 및 IT용(TFT-LCD 부문) 매출이 각각 6.3%, 50.6%씩 증가했습니다.
3. 부문별 실적 분석
- 카지노 부문: 북미, 유럽, 아시아의 카지노 시장에서 고단가 제품 위주의 판매가 늘어나면서 수익성이 개선되었습니다. 4분기 이후 업황은 더 나아질 전망이며, 2025년까지 연평균 10% 성장할 가능성이 있다고 분석됩니다.
- 차량용 부문: 중국 로컬 차 수요는 둔화했으나, 국내와 글로벌 브랜드에서의 수요는 견고하게 유지되고 있습니다. 2024년 4분기에도 유사한 흐름이 예상되며, 2025년에는 국내 볼륨 차종 수주로 연간 30% 성장을 기대할 수 있고, 2026년에는 컨티넨탈향 납품이 본격화되며 추가적인 성장이 예상됩니다.
- 글로쿼드텍 부문: 2024년 3분기 매출액은 40억 원으로, 영업이익은 20억 원을 기록하며 실적 개선이 이루어졌습니다. 2025년에는 화재예방형 충전기의 수요 증가로 두 자릿수 성장을 보일 전망입니다.
4. 재무 구조 및 투자 포인트
토비스의 목표주가는 30,000원으로 현재 주가 대비 약 51.4%의 상승 여력이 있습니다. 이는 특히 해외 수출 시장에 기반한 성장주로, 향후 PER 5~6배 수준의 저평가된 가치에서 리레이팅 가능성이 크기 때문입니다. 2024년과 2025년 예상되는 PER은 각각 6.2배와 5.0배에 불과해, 현 주가에서 매수 매력이 큰 것으로 평가됩니다.
또한, EBITDA와 영업이익률, 순이익률이 꾸준히 개선되고 있습니다. EBITDA 이익률은 2024년 15.5%에 도달할 것으로 전망되며, ROE(자기자본이익률)는 23.8%에 달할 것으로 보여 자본 효율성이 뛰어나다고 할 수 있습니다.
5. 리스크 요인
토비스는 대외적인 수출 의존도가 높아 환율 변동과 같은 외부 요인에 취약할 수 있습니다. 특히, 주요 시장인 북미와 아시아의 경기 둔화는 수익성에 부담으로 작용할 수 있습니다. 또한, 차량용 디스플레이 시장에서의 치열한 경쟁과 중국 시장의 불확실성 역시 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다.
6. 투자 전략 및 결론
토비스는 차량용 모니터와 카지노 모니터 시장에서 성장을 지속하며, 특히 카지노 모니터의 고단가 제품 판매 증가와 차량용 모니터의 글로벌 브랜드 수주 확대가 긍정적인 요인입니다. PER과 PBR 등의 지표를 봤을 때 저평가된 구간에 있으며, 목표주가까지 상승 여력이 큽니다.
따라서 현재 주가는 투자자들에게 매력적인 진입 구간으로 보이며, 향후 2~3년간의 실적 성장과 배당 수익률 등을 고려하면 매수 전략을 권장할 수 있습니다.